Apa itu Obligasi Syariah | Fitur, Manfaat, Jenis

Pertumbuhan minat masyarakat terhadap investasi syariah semakin meningkat, salah satunya ditandai dengan semakin beragamnya produk yang ditawarkan, termasuk obligasi syariah.

Obligasi syariah, sebagai instrumen investasi yang mengacu pada prinsip-prinsip syariah, menawarkan peluang investasi yang menarik bagi investor yang ingin berinvestasi sambil tetap berpegang pada nilai-nilai agama.

Mari kita bahas lebih dalam mengenai karakteristik, manfaat, dan jenis-jenis obligasi syariah.

Apa Itu Obligasi Syariah

Sedangkan obligasi syariah adalah surat berharga jangka panjang yang diterbitkan oleh emiten untuk memperoleh pendanaan. Sesuai dengan prinsip syariah, imbal hasil yang diberikan kepada pemegang sukuk berupa bagi hasil. Selain kewajiban membayar bagi hasil, emiten juga berkewajiban melunasi pokok sukuk pada saat jatuh tempo.

Menurut Otoritas Jasa Keuangan (OJK), obligasi adalah surat utang atau surat berharga yang berlaku dalam jangka menengah atau jangka panjang yang bisa diperjualbelikan.

Pada surat utang tersebut berisi perjanjian, bahwa penerbit akan memberikan pembayaran bunga berkala sebagai imbalan atas pinjaman yang diberikan oleh pemegang obligasi.Pembayaran berkala ini umumnya dikenal sebagai kupon.

Setelah jangka waktu yang sudah ditentukan, perusahaan atau lembaga yang menerbitkan obligasi akan mengembalikan uang pokok yang telah dipinjamkan kepada investor. Obligasi adalah jenis investasi yang memberikan keuntungan tetap dan cenderung lebih stabil dibandingkan investasi lainnya, meskipun tetap ada risikonya.

Perbedaan Obligasi Syariah dan Obligasi Konvensional

Ada beberapa perbedaan utama antara obligasi syariah dan konvensional, yaitu sebagai berikut:

Manfaat Obligasi Syariah

Berikut beberapa manfaat obligasi syariah, baik untuk pemilik pribadi maupun perusahaan, antara lain:

1. Antusiasme masyarakat terhadap sukuk menjadikan instrumen ini sebagai salah satu opsi pendanaan yang potensial bagi perusahaan
2. Menginvestasikan modal dalam infrastruktur bisnis
3. Membuka peluang investasi bagi beragam profil investor, baik yang berorientasi syariah maupun konvensional, dengan syarat mereka menerima seluruh ketentuan yang berlaku
4. Menyediakan wadah bagi pelaku usaha yang ingin menjalankan bisnis sesuai dengan prinsip-prinsip agama, dengan menghindari praktik-praktik yang bertentangan dengan nilai-nilai moral
5. Meraih profit yang halal dan membawa keberkahan
6. Meningkatkan inklusi keuangan syariah

Karakteristik Sukuk

Sukuk, sering disebut sebagai obligasi syariah, adalah instrumen investasi yang semakin populer di kalangan investor yang sadar akan prinsip-prinsip Islam. Sebagai alternatif dari obligasi konvensional, sukuk menawarkan karakteristik unik yang membuatnya menarik bagi berbagai kalangan.

• Berbasis Aset: Setiap sukuk diterbitkan dengan underlying asset yang jelas. Aset ini bisa berupa properti, infrastruktur, proyek pembiayaan, atau aset lainnya yang sesuai dengan prinsip syariah.
• Bebas Riba: Sukuk tidak mengandung unsur riba (bunga), yang merupakan salah satu prinsip dasar dalam Islam. Pendapatan yang diperoleh pemegang sukuk berasal dari bagi hasil atas aset yang dimiliki bersama.
• Transparan: Informasi mengenai aset underlying, struktur transaksi, dan kinerja sukuk harus diungkapkan secara transparan kepada investor.
• Diawasi oleh Dewan Syariah: Penerbitan dan pengelolaan sukuk diawasi oleh Dewan Syariah Nasional-Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) untuk memastikan kepatuhan terhadap prinsip-prinsip syariah.
• Likuiditas: Likuiditas sukuk bervariasi tergantung pada jenis sukuk dan pasarnya. Sukuk yang diperdagangkan di pasar sekunder umumnya memiliki likuiditas yang lebih tinggi.

Jenis-Jenis Obligasi Syariah

Secara umum, obligasi syariah dapat dikategorikan berdasarkan akad (perjanjian) yang mendasarinya. Berikut beberapa jenis sukuk yang wajib Anda ketahui.

1. Sukuk Ijarah

Sukuk Ijarah adalah salah satu jenis obligasi syariah yang didasarkan pada akad ijarah (sewa). Pemilik aset (misalnya, properti, infrastruktur) menyewakan aset tersebut kepada emiten sukuk.

Dalam hal ini, pemegang sukuk berhak atas pendapatan sewa, dan pada akhir jangka waktu, aset akan kembali kepada pemilik asalnya.

Adapun kelebihan dari Sukuk Ijarah adalah asetnya nyata, pendapatan berkala, dan sesuai dengan prinsip syariah.

2. Sukuk Mudharabah

Sukuk mudharabah merupakan jenis obligasi syariah yang didasarkan pada akad mudharabah. Akad mudharabah ini merupakan akad kerjasama usaha antara dua pihak, yaitu shahibul maal dan mudharib.

Contoh sederhananya, Anda membeli sukuk mudharabah yang diterbitkan oleh sebuah perusahaan properti. Perusahaan ini akan menggunakan dana yang terkumpul dari penjualan sukuk untuk membangun sebuah pusat perbelanjaan.

Jika pusat perbelanjaan tersebut berhasil dan menghasilkan keuntungan, maka keuntungan akan dibagi antara Anda sebagai pemegang sukuk dan perusahaan properti sesuai dengan nisbah yang telah disepakati. Sebaliknya, jika proyek gagal dan menimbulkan kerugian, maka kerugian akan ditanggung oleh Anda sebagai pemegang sukuk.

Sementara untuk kelebihan dari sukuk mudharabah ini, menawarkan peluang investasi dengan bagi hasil keuntungan dan risiko yang sesuai dengan prinsip syariah. Dana yang terkumpul dapat mendukung proyek-proyek bermanfaat dan memberikan potensi keuntungan tinggi jika proyek berhasil.

3. Sukuk Musyarakah

Sukuk musyarakah mengedepankan pada akad musyarakah (perkongsian) di mana Pemilik modal (pemegang sukuk) dan pengelola (emiten) bersama-sama memiliki aset dan berbagi keuntungan serta risiko. Selain itu, keputusan investasi juga diambil secara bersama-sama.

Seperti contoh Sebuah perusahaan infrastruktur menerbitkan sukuk musyarakah untuk membiayai pembangunan jalan tol baru. Investor yang membeli sukuk akan menjadi mitra dalam proyek ini. Keuntungan dari tol tersebut, seperti pendapatan dari tol, akan dibagi antara investor dan perusahaan sesuai dengan porsi kepemilikan masing-masing.

4. Surat Berharga Syariah Negara

Surat Berharga Syariah Negara (SBSN), yang juga dikenal sebagai sukuk negara, adalah instrumen investasi syariah yang diterbitkan pemerintah. Ini merupakan bentuk perjanjian utang antara pemerintah dengan investor, namun dirancang sesuai prinsip-prinsip Islam.

Berbeda dengan obligasi konvensional, SBSN tidak mengandung unsur riba. Sebaliknya, pemerintah berkomitmen memberikan bagi hasil kepada pemegang sukuk sebagai imbalan atas investasinya.

5. Wakalah

Sukuk Wakalah merupakan surat berharga berbasis syariah yang merepresentasikan beragam kegiatan usaha. Para pemilik sukuk secara kolektif menunjuk seorang perwakilan untuk mengelola bisnis ini. Perwakilan yang ditunjuk memiliki kewenangan penuh untuk menjalankan operasional bisnis dan bertanggung jawab atas hasil yang diperoleh.

6. Sukuk Korporasi

Berbeda dengan obligasi konvensional yang dapat diterbitkan oleh berbagai jenis perusahaan, Sukuk Korporasi hanya dapat diterbitkan oleh perusahaan yang menjalankan bisnisnya secara syariah. Hal ini menjamin bahwa seluruh aktivitas terkait sukuk tersebut sesuai dengan prinsip-prinsip Islam.

7. Sukuk Muzara’ah

Sukuk Muzara'ah adalah jenis surat berharga syariah yang diterbitkan dengan tujuan membiayai kegiatan pertanian. Kata "Muzara'ah" sendiri berasal dari bahasa Arab yang berarti "bercocok tanam". Jadi, Sukuk Muzara'ah ini sangat erat kaitannya dengan sektor pertanian.

Perusahaan atau lembaga keuangan yang menerbitkan sukuk akan terlebih dahulu membuat kesepakatan dengan petani tentang jenis tanaman, luas lahan, pembagian hasil panen, dan durasi kerja sama.

Kemudian, dana yang diperoleh dari penjualan sukuk akan digunakan untuk membiayai seluruh kegiatan pertanian, mulai dari pengadaan bibit hingga perawatan tanaman.

Setelah panen dilakukan, hasil panen akan dibagi sesuai kesepakatan awal. Petani akan mendapat bagian sebagai upah kerja, sedangkan investor sukuk akan mendapat bagian sebagai keuntungan.

Kesimpulan

Dibandingkan dengan instrumen investasi konvensional, obligasi syariah menawarkan keunggulan tersendiri, yaitu kepastian halal dan potensi keuntungan yang berkelanjutan. Jika Anda mencari investasi yang tidak hanya menguntungkan secara finansial, tetapi juga memberikan nilai tambah spiritual, obligasi syariah adalah pilihan yang tepat.

Baca juga - Panduan Saham Syariah