Kamus Dow Theory

Pengertian The Dow Theory

Dow Theory adalah analisis teknikal yang digunakan dalam perdagangan saham dan pasar keuangan lainnya. Teori ini pertama kali dikembangkan oleh Charles H. Dow, pendiri Dow Jones & Company dan pencipta Dow Jones Industrial Average.

Dow Theory bekerja berdasarkan hipotesis pasar efisien (EMH), yang menyatakan bahwa harga aset mencakup semua informasi yang tersedia. Ini berarti bahwa semua berita dan informasi yang dapat mempengaruhi harga saham sudah dipertimbangkan oleh pasar.

Cara Kerja The Dow Theory

Ada enam komponen utama dalam Dow Theory:

1. Pasar Mendiskon Semua Berita: Teori Dow beroperasi berdasarkan hipotesis pasar efisien (EMH), yang menyatakan bahwa harga aset mencakup semua informasi yang tersedia.
2. Ada Tiga Jenis Tren Pasar Utama: Tren primer (jangka panjang), tren sekunder (tren kecil), dan tren minor (fluktuasi sehari-hari).
3. Tren Primer Memiliki Tiga Fase: Fase akumulasi, fase partisipasi publik, dan fase kepanikan atau kelebihan.
4. Indeks Harus Saling Mengkonfirmasi: Menurut Teori Dow, jika satu indeks mencapai tingkat tertinggi baru, indeks lainnya harus mengikuti hal yang sama untuk konfirmasi tren.
5. Volume Harus Mengkonfirmasi Tren: Volume perdagangan harus meningkat ketika harga bergerak sesuai dengan tren dan menurun ketika harga bergerak melawan tren.
6. Tren Berlanjut Sampai Ada Pembalikan yang Jelas: Tren akan terus berlanjut sampai ada bukti yang jelas bahwa tren tersebut telah berbalik.

Kelebihan The Dow Theory

Kelebihan dari Teori Dow adalah kemampuannya untuk mengidentifikasi tren pasar jangka panjang dan memberikan gambaran umum tentang kondisi pasar. 

Berbagai penelitian telah dilakukan untuk menguji keefektifan Teori Dow. Sebagian besar penelitian ini menunjukkan bahwa Teori Dow dapat menjadi alat yang berguna dalam perdagangan saham, tetapi sebaiknya digunakan bersama dengan alat dan strategi analisis teknikal lainnya.

Kekurangan The Dow Theory

Namun, kelemahannya adalah bahwa teori ini tidak selalu akurat dan dapat terlambat dalam mengidentifikasi perubahan tren. Selain itu, Teori Dow tidak mempertimbangkan faktor-faktor ekonomi atau peristiwa dunia nyata yang dapat mempengaruhi harga saham.

Riset tentang The Dow Theory

• Penelitian oleh Alfred Cowles pada tahun 1934: Penelitian ini menunjukkan bahwa Teori Dow tidak lebih baik daripada lemparan koin dalam memprediksi pergerakan pasar. Namun, penelitian ini telah dikritik karena metodologinya yang dianggap kurang tepat.
• Penelitian oleh William P. Hamilton pada tahun 1922: Hamilton, yang merupakan pengikut Charles Dow, menulis buku "The Stock Market Barometer" yang mendukung Teori Dow. Dia berpendapat bahwa Teori Dow adalah alat yang efektif untuk memprediksi tren pasar.
• Penelitian oleh Robert Rhea pada tahun 1932: Rhea menggunakan Teori Dow untuk membuat prediksi pasar yang akurat selama Depresi Hebat. Dia menulis buku "The Dow Theory" yang menjelaskan prinsip-prinsip dasar teori ini.
• Penelitian oleh Richard Russell pada tahun 1950-an: Russell adalah seorang penulis dan analis yang menggunakan Teori Dow dalam analisisnya. Dia menemukan bahwa Teori Dow adalah alat yang berguna dalam memahami siklus pasar.
• Penelitian oleh Jack Schannep pada tahun 1990-an: Schannep memodifikasi Teori Dow dengan menambahkan indeks S&P 500 sebagai konfirmasi ketiga. Penelitiannya menunjukkan bahwa modifikasi ini meningkatkan keakuratan prediksi Teori Dow.
• Penelitian oleh Charles Carlson pada tahun 2000-an: Carlson, dalam bukunya "The Dow Theory for the 21st Century", mencatat bahwa meskipun Teori Dow memiliki beberapa kelemahan, tetapi tetap relevan dan berguna dalam analisis pasar modern.

Ingin Memakai Dow Theory untuk Investasi Saham, Perlu Perhatikan Ini

• Mengidentifikasi Tren: Teori Dow berfokus pada identifikasi tren pasar. Investor harus memahami perbedaan antara tren primer, sekunder, dan minor. Tren primer biasanya berlangsung selama satu tahun atau lebih dan menunjukkan arah pasar secara keseluruhan. Tren sekunder adalah koreksi dari tren primer dan biasanya berlangsung beberapa bulan. Tren minor biasanya berlangsung kurang dari sebulan dan sering diabaikan oleh investor jangka panjang.
• Mengkonfirmasi Tren dengan Volume: Menurut Teori Dow, tren harus dikonfirmasi oleh volume. Jika harga saham naik dan volume perdagangan meningkat, ini menunjukkan bahwa tren naik mungkin akan berlanjut. Sebaliknya, jika harga saham turun dan volume perdagangan meningkat, ini menunjukkan bahwa tren turun mungkin akan berlanjut.
• Menggunakan Beberapa Indeks untuk Mengkonfirmasi Tren: Teori Dow menyarankan menggunakan lebih dari satu indeks pasar untuk mengkonfirmasi tren. Misalnya, jika Dow Jones Industrial Average dan Dow Jones Transportation Average keduanya mencapai tingkat tertinggi baru, ini menunjukkan bahwa tren naik mungkin akan berlanjut.
• Menunggu Pembalikan Tren yang Jelas: Teori Dow menyarankan untuk menunggu pembalikan tren yang jelas sebelum membuat keputusan investasi. Misalnya, jika tren pasar secara umum adalah naik, investor harus menunggu bukti yang jelas bahwa tren telah berbalik sebelum menjual saham.
• Memahami bahwa Pasar Mendiskon Semua Berita: Teori Dow beroperasi berdasarkan hipotesis pasar efisien (efficient market hypothesis), yang berarti bahwa semua berita dan informasi yang dapat mempengaruhi harga saham sudah dipertimbangkan oleh pasar. Oleh karena itu, investor harus berhati-hati untuk tidak membuat keputusan investasi berdasarkan berita atau informasi yang sudah diketahui pasar.

FAQs